你把大半辈子的工作时间都花在攒养老金上了——也许是一个自管养老金（SMSF），里面装着自己生意的商业地产、一笔股票、一处升值不错的商业物业。余额现在落在 300 万澳元往上。而过去这一年，关于「大额养老金要开征新税」的各种标题，实在很难心平气和地读下去：噪音很多，有些相当吓人，其中一大半说的是「连你还没真正赚到的钱都要被课税」。
把「真正立法的」和「当初提出、后来又改掉的」分开看很重要，因为这两者差别不小。税是真的，2026 年 7 月 1 日起开征；但对绝大多数人来说，它比早期那波恐慌所描述的要窄、也来得更晚。
Division 296 到底是什么
2026 年 7 月 1 日起，如果你的养老金总余额（total superannuation balance，TSB）超过 300 万澳元，那么余额中超过 300 万那一部分所对应的收益，要额外加收 15% 的税。这是加在养老金内部本就适用的 15% 优惠税率之上的——所以那一部分收益实际上被课到约 30%。它现在已经是法律：《Treasury Laws Amendment (Building a Stronger and Fairer Super System) Bill 2026》已通过国会，并于 2026 年 3 月 13 日获得御准（Royal Assent）。
对超大余额还有第二档。余额中超过 1,000 万澳元的那一部分，额外税率升到总共 25%。这条规则也不是只管自管养老金——它适用于所有人的养老金，包括行业基金和零售基金，只不过实际能攒到这个余额的，多数是 SMSF 的成员。
有一个结构性的点值得留意：这笔税是算在你个人头上的，不是算在基金账上。ATO 会给你个人开一份评税单，你可以用自己的钱交，也可以选择让养老金基金从账户里放一笔钱出来抵这笔税。
最吓人的「对账面浮盈征税」——后来改掉了
去年闹得最凶的那个版本，会对「未实现收益」（unrealised gains）征税——也就是你还拿着、没卖出的资产在账面上的增值。如果基金里一处物业、一块农地在 6 月 30 日单纯涨了价，你可能就要为这笔增值交税，哪怕一样东西都没卖、一分现金都没到手。对于名下就压着一件「大件不好拆」资产的 SMSF 业主，真正让人担心的正是这一段。
经过公众咨询，政府在 2025 年 10 月 13 日重新设计了这项措施，最终的法律把征税范围限定在 2026 年 7 月 1 日起「已实现的收益」——股息、利息、租金，以及真正卖出资产后产生的资本利得。当初主导整场争论的「账面浮盈」陷阱，并没有写进通过的法律里。如果你基金里的资产一直在升值、但你没卖，光是这份升值本身，不会触发 Division 296。
大家普遍搞错的两点
第一：「300 万是一条死线，一过线整个余额都要被课税。」这两半都不对。300 万和 1,000 万这两条门槛都跟着 CPI 指数化——300 万按每 15 万澳元一档往上调，1,000 万按每 50 万澳元一档往上调——所以线是会随时间移动的。而且额外的税只碰「超过门槛那部分余额对应的收益」，不是碰你整个基金。余额 320 万，不是拿 320 万来课税；只有超出线的那 20 万所对应的收益才在范围内。
第二：「2026 年 7 月 1 日就开征，那我现在这份报税表就得交了吧。」不用。2026–27 财年是它适用的第一年，但你的养老金总余额第一次被测量是在 2027 年 6 月 30 日，第一批评税单要到 2027–28 财年才到期。现在大多数人正在报的 2025–26 那份税表里，没有任何一笔 Division 296 的钱要交。
所以平心而论是这样：如果你的养老金贴近或超过 300 万，这税确实存在，但它只落在「超过门槛那部分的收益」上，放过了账面浮盈，门槛还跟着 CPI 往上走，而且第一张账单离现在还有一两年。真正值得拿来看自己处境的，恰恰是今年这一年——赶在 2027 年 6 月 30 日第一次测量把数定下来之前——因为「要不要继续供款」「哪些资产放在养老金里更划算、哪些放外面更好」这类判断，最好是留出时间慢慢做，而不是被一个标题逼着仓促决定。
以上为截至 2026 年 7 月的一般性信息，不构成针对你个人情况的建议——Division 296 具体怎么落到你头上，取决于你的养老金总余额、基金里装着什么，以及你更全面的情况。如果你有自管养老金，或者余额正在靠近 300 万，在第一次测量日之前把「自己到底站在哪」算清楚，远比对着一个标题反应要有用。这正是我们的个人报税服务和一次认真的面谈能帮上忙的地方。
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